第1节：总论：逆市布局(1)

(1)发达经济体衰退已成定局，欧元区的衰退较之美国更为严重，全球经济周期下行2009年低于2008年，复苏期将大于4年时间，美股可能于2009年第3季度形成长期底部。济南代理记账报税

(2)中国2009年经济将保持8%的增长，未来3年左右的时间，中国经济将步入周期性放缓阶段。中国经济突围的路径将来自于居民高储蓄、zf高外汇储备和低负债带来的廉价资本；zf投资维持高位；重组、兼并与整合的产业升级，并从多方面拉动内需增长。

(3)2009年的市场将结束2008年单边下行的局面，迎来宽幅震荡和结构性机会，指数运行区间为1 200~2 700点。

(4)市场将在“三大平衡”中出现投资机会：在中国经济平衡过程中，重点关注建筑建材、工程施工和机械设备行业；在流动性平衡过程中，货币政策放松和经济预期回稳给市场提供了资金来源，但大小非仍然成为横亘在投资者面前的一大阻碍。在价值与成长平衡的选择中，应当寻找绝对价值与确定性成长类股票。济南代理记账报税

2009：周期下行，中国经济蹒跚突围

——2009年宏观经济展望

如果要评选2008年使用频率最高的词，那么“金融风暴”、“经济危机”、“周期”与“衰退”肯定上榜。美国的金融危机还会持续吗？金融海啸对中国的冲击究竟有多大？中国经济将向何处发展？这是目前经济界最为关注的问题。

要分析预测中国宏观经济的走势，必须从金融风暴的源头谈起，即通过分析美国金融危机如何冲击中国经济，进而阐述中国宏观经济未来的走势和政策取向。

我们之所以用了“蹒跚突围”这个词，是因为它言简意赅地描述了2009年中国宏观经济的状态及发展趋势——处境艰难，必须全力应对才有可能涉险过关。

对全球经济的几个基本判断：金融危机出现拐点，经济危机已经形成，欧元区衰退较之美国更为严重，新兴经济体难以独善其身。济南代理记账报税

随着欧美为金融机构注入资本与信用的半国有化策略效用显现，信贷市场出现了回稳迹象，用于衡量货币（短期信用）市场资金充足程度的Libor-OIS 息差与反映信贷市场信心的泰德利差(TED SPREAD)均有所回落，全球金融机构累计融资额与累计信贷损失的缺口也出现了缩小的趋势。

对发达经济体而言，私人消费最重要的增长引擎，正在随着消费信用的萎缩而丧失。在全球周期同步的共生体内，发展中经济体高度依赖外需来推动经济增长，且外需作为拉动发展中经济体投资与消费的杠杆作用十分明显。因此，当发达经济体的消费减少时，后者的消费内需能力难以作为发展中经济体与全球经济的增长支撑点。当发达经济体的消费这一引擎丧失时，全球经济无疑将整体陷入周期性下行阶段。虽然新兴市场的经济总量与财富总量增长十分惊人，但也难以独善其身。济南代理记账报税

在发达经济体序列里，欧元区与日本等经济体由于产业分工的秩序，作为高端制造业者及位于美国之后的主要金融中心区，受到的波及将更为严重。尤其是欧元区，由于房地产市场泡沫更加严重、金融危机更加剧烈且出口快速萎缩，其衰退的空间较之美国更大。济南代理记账报税

济南注册公司、代理记账专家：济南富翔源代理记账公司为各位新老客户郑重承诺：

1、注册公司承诺：凡因身份证、房产证信息泄露所带来的 客户损失，我们全额承担！

2、代理记账承诺：凡因我们原因造成的税务罚款，我们全额承担！

专业的团队，12年的行业经验，全系列的会计帮助，一站式的配套服务，这就是我们济南富翔源代理记账公司。

济南富翔源，全国代理记账协会理事单位，济南代理注册公司领导品牌。

免费咨询：400-690-3585

QQ客服: 2469423666

客服经理：18653150850（胡经理）

济南代理记账报税：www.jinanfuxiangyuan.com