济南代理记账价格丨三大平衡（六）
所谓“流动性”，实际上是指一种商品对其他商品实现交易的难易程度。衡量难易程度的标准是该商品与其他商品实现交易的速度。当该商品与其他商品交易速度加快，也就是非常容易实现交易的时候，流动性就会出现过剩；当该商品与其他商品的交易出现速度减缓，也就是实现交易非常困难的时候，流动性就会出现不足。济南代理记账价格
在一般的宏观经济分析中，流动性过剩被用来特指一种货币现象。也就是说，在现实的经济分析中，上面定义当中的基准商品仅仅被当作货币，因为货币本质上也是一种商品。欧洲中央银行就把流动性过剩定义为实际货币存量对预期均衡水平的偏离。济南代理记账价格
对全球流动性的测量标准：对于流动性的分析应该同时从量和价两个维度来看——前者包括对货币、信贷、金融衍生品和外汇储备的综合度量，后者包括经通货膨胀率调整后的政策利率以及利差——这里利差既包括收益曲线的，也包括跨边界及资产间的。我们同时认为对成熟市场来说价格是更合适的指标，而对新兴市场来说则数量或许更好一些。济南代理记账价格
对于国际市场的流动性情况，我们使用的一个指标是发达国家名义GDP的增长率减去其央行的基准利率。如果该指标越高，说明利率相对于经济增长率偏低、流动性充沛；反之，该指标越低，说明利率相对于经济增长率偏高、流动性偏紧。这个指标的经济含义如下：名义GDP包括了通胀和经济的实际增长，而基准利率则包含对通胀的预期和资本的实际成本。由于资本的实际成本应该基本上与经济的实际增长速度一致，所以这两个数据的差别大致反映了资金松紧的程度。济南代理记账价格
20世纪90年代和2003~2007年两次股市的上升周期都伴随着流动性的变化。股市由熊转牛之前，往往都表现为流动性开始表现为充沛，领先的时间在3~12月。而在股市下跌之初，往往伴随着流动性同步地紧缩。特别是在次贷危机之前，流动性早在2006年年末就开始出现明显的萎缩，而股市仍然一路高歌猛进，直到2007年8月次贷危机爆发，股市才掉头向下。流动性周期给予股市的预警作用，在这次危机中体现无疑。济南代理记账价格
