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中国代理记帐协会推荐创业者阅读书籍:三大平衡(五十二)

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浏览:- 发布日期:2016-08-16 09:22:02【

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在全球金融危机影响下国际汽车需求萎缩,中国对发达国家的整车出口和对欠发达国家的零部件出口增速大幅下滑。我们预计中国汽车出口增速可能在2009年第1季度达到低谷后有所反弹,预计2009年整车和零部件出口金额同比下降15%20%左右。

轿车行业2009年销量增速下滑幅度依赖于刺激内需政策实施力度;重卡行业销量将负增长,EGR3重卡竞争白热化拉低价格中枢;2009年多重挤出效应下公交客车快速增长难以持续,使得客车行业“防御性子行业”风光不再;以汽车钢材为主的原材料在2008年跌至近年来新低,而2009年降价空间有限;同时需求的全面下滑带来从乘用车到商用车价格指数下降,行业毛利率仍将进一步走低。

     从纵向比较,A股汽车行业PEPB已下降至本世纪最低水平,其对沪深300指数的估值折让也创新低;横向比较,估值水平与国际重点汽车股估值已相差不大,A股汽车行业估值已趋于合理。


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